Institutionenökonomik und internationale Rechnungslegungsordnungen

English summary: What makes capital markets efficient, and how can accounting create effective protection for investors? Jens Wustemann systematizes and assesses the accounting system in the USA, basing his analysis on the theoretical foundation of institutional economics and giving a comparison of investor protection in the USA and in Germany. He focuses on the institutional design of accounting and disclosure rules in international capital markets. In doing so, he develops general principles of information which can be seen as a model for the reorganization of the German accounting system. German description: Als Voraussetzung fur funktionierende internationale Kapitalmarkte sind funktionsgerechte Rechnungslegungsordnungen unerlasslich. Jens Wustemann systematisiert die relevanten Informationsregeln und Institutionen mit dem Ziel, aus sinnvollen Informationszwecken adaquate Informationsinhalte abzuleiten. Er entwickelt aus dem Strukturkern der okonomischen Modellbildung eine Systematik zur Beschreibung und Bewertung von internationalen Rechnungslegungsregeln und Rechnungslegungsordnungen, wobei ihm die Institutionenokonomik als Grundlage dient. Dazu werden zunachst aus dem Prinzip der rationalen Entscheidungsorientierung Informationsinteressen der Rechnungslegungsadressaten abgeleitet. Eine effiziente informationelle Kapitalmarktregulierung erfordert aber weitere institutionelle Gestaltungen, wie etwa die allgemeine Markt- und Unternehmensverfassung. Hierbei ergeben sich Wechselwirkungen zwischen dem Finanzsystem und der jeweiligen Rechnungslegungsordnung, denn nur aufeinander abgestimmte Teilsysteme sind als vorteilhaft anzusehen. Ausgehend von dem so gewonnenen System zur Beschreibung und Bewertung von Informationspflichten und relevanten Institutionen entwickelt Jens Wustemann anhand der US-amerikanischen informationellen Kapitalmarktregulierung den Prototyp einer auf Offenlegung von Informationen basierenden Rechnungslegungsordnung. Mit Mitteln der okonomischen Analyse werden die Ziele einer 'vollstandigen' Offenlegung relativiert und die ungelosten Wertungskonflikte herausgearbeitet.